
โ . ์๋ก
๐ 1. ์คํ๋ฅดํ์ฝ๋ฉํด๋ฝ ์ฐฝ์ ๋ ธํ์ฐ 4๊ฐ ์์
๐ 2. ์คํํธ์ ํฌ์ ์ ์น์ VC์ ๋ชจ๋ ๊ฒ
โ ก. ๋ณธ๋ก
๐ 1. ํ์ค์ ์ธ ์ฌ์ ์ ์์ – ์คํํธ์ ์ ์ด๊ธฐ ๊ณ ๋ฏผ
๐ 2. VC(๋ฒค์ฒ์บํผํธ)๋? – ํฌ์์๋ ์ด๋ค ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ํ์ฌ๋ฅผ ํ๊ฐํ ๊น?
๐ 3. VC ํฌ์๋ฅผ ๋ฐ๊ธฐ ์ํ ํต์ฌ ์ค๋น ์ฌํญ
๐ 4. VC ์ ๊ทผ ๋ฐฉ๋ฒ – ์ข์ ํฌ์์๋ฅผ ๋ง๋๋ ์ ๋ต
๐ 5. ํ ์ฏ(Term Sheet) – ํฌ์ ๊ณ์ฝ์์ ํต์ฌ ์์
โ ข. ๊ฒฐ๋ก
๐ 1. ๊ฐ์ธ์ ์ธ ์๊ฐ
๐ 2. ํฌ์ ์ ์น, ์ด๋ ๊ฒ ์ค๋น
โ . ์๋ก
์คํ๋ฅดํ์ฝ๋ฉํด๋ฝ ์ฐฝ์ ๋ ธํ์ฐ 4๊ฐ ์์
๐ก "ํฌ์๋ ๋ฐ๋ ๊ฒ์ด ์๋๋ผ, '๋์ด๋น๊ธฐ๋ ๊ฒ'์ด๋ค!"
๐ก "VC(๋ฒค์ฒ์บํผํธ)๋ ์ฐ๋ฆฌ์ ์ ์ด ์๋๋ผ, ์ฑ์ฅ์ ๋๋ฐ์์ด๋ค."
ํฌ์ ์ ์น๋ ์คํํธ์ ์
ํต์ฌ ์์๋ผ๊ณ ์๊ฐํฉ๋๋ค.
ํฌ์๊ฐ ๊ทธ ํ์ฌ์ ๊ฐ์น๋ฅผ
์ฆ๋ช ํ๋ ์ ์ด๋๊น์.

์คํํธ์ ํฌ์ ์ ์น์ VC์ ๋ชจ๋ ๊ฒ
๐ ์คํํธ์ ํฌ์ ์ ์น์ VC์ ๋ชจ๋ ๊ฒ
4๊ฐ์์๋
์คํํธ์ ์ด ํฌ์ ์ ์น๋ฅผ ์ํด
์ด๋ค ์ ๋ต์ ๊ฐ์ ธ์ผ ํ๋์ง,
๊ทธ๋ฆฌ๊ณ VC(๋ฒค์ฒ์บํผํธ)๋ฅผ
์ด๋ป๊ฒ ์ ๊ทผํ๊ณ
ํ์ํด์ผ ํ๋์ง์ ๋ํด ๋ฐฐ์ ์ต๋๋ค.
ํนํ, ํฌ์๋ฅผ ๋ฐ๊ธฐ ์
์ฐฝ์ ์๊ฐ ์์์ผ ํ ํต์ฌ ์ฌํญ,
VC์์ ํ์ ๊ณผ์ ,
ํฌ์ ์ ์น ์ ์ฃผ์ํด์ผ ํ ์ ๊น์ง
์ค์ง์ ์ธ ์ ๋ณด๋ฅผ ์ป์ ์ ์์์ต๋๋ค.
์ด๋ฒ ํฌ์คํ ์์๋
์คํํธ์ ์ด ํฌ์ ์ ์น๋ฅผ ์ค๋นํ๋ ๊ณผ์ ๊ณผ
VC ์ ๊ทผ ์ ๋ต, ํ์ ์
์ฃผ์ํ ์ ์ ์ ๋ฆฌํ๊ณ ,
๊ฐ์๋ฅผ ๋ค์ผ๋ฉฐ ๋๋ ์ ๋
ํจ๊ป ๊ณต์ ํ๊ฒ ์ต๋๋ค.
โ ก. ๋ณธ๋ก
ํ์ค์ ์ธ ์ฌ์ ์ ์์
๐์คํํธ์ ์ ์ด๊ธฐ ๊ณ ๋ฏผ
โ
1. ์ฐฝ์
์ ์ถ๋ฐ์ – ์ฌ๋ vs ์์ด๋์ด vs ์์ง
โ ์คํํธ์
์ ‘์ฌ๋’(์ข์ ํ์), ‘์์ด๋์ด’(์์ฅ์ฑ ์๋ ๋น์ฆ๋์ค), ‘์์ง’(๋๊น์ง ํด๋ผ ๊ฐ์ค) ์ค ํ๋์์ ์ถ๋ฐ
โ ํ์ง๋ง, ๋จ์ํ ‘์์ง’๋ง์ผ๋ก ์ฐฝ์
ํ๋ ๊ฒ์ ์คํจ ํ๋ฅ ์ด ๋์
โ ์์ด๋์ด์ ์ฌ๋์ด ํจ๊ป ๊ฐ์ถฐ์ ธ์ผ ์์ ์ ์ธ ์ฌ์
์์ ๊ฐ๋ฅ
โ
2. ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ์ค์ด๋ ์ฐฝ์
์ ๋ต
โ ํ์ฌ๋ฅผ ๋น์ฅ ๊ทธ๋ง๋๊ธฐ๋ณด๋ค๋, ์ผํ๋ฉด์ ‘ํ๋ฆฌํ ํ์ดํ’(๊ฐ๋จํ ์คํ) ์งํ
โ ์๋ฅผ ๋ค์ด, ๋
ธ์
, ๊ตฌ๊ธ๋
์ค, ๋ธ๋ก๊ทธ ๋ฑ์ ํ์ฉํด ๋น์ฆ๋์ค๋ฅผ ๊ฐ๋ณ๊ฒ ํ
์คํธ
โ ์ค์ ๊ณ ๊ฐ ๋ฐ์์ ์ดํด๋ณด๊ณ , ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋ณด์ด๋ฉด ํํ์ ์ฐฝ์
๊ณ ๋ ค
๐ ์ฆ, ์ฐฝ์ ์ ๋ฌด์์ ์์ํ๋ ๊ฒ์ด ์๋๋ผ, ‘์์ ์คํ’์ ๊ฑฐ์ณ์ผ ํ๋ค!
VC(๋ฒค์ฒ์บํผํธ)๋?
๐ฏ ํฌ์์๋ ์ด๋ค ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ํ์ฌ๋ฅผ ํ๊ฐํ ๊น?
โ
1. VC(๋ฒค์ฒ์บํผํธ)์ด๋?
โ ์ฑ์ฅ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์๋ ์คํํธ์
์ ํฌ์ํ๊ณ , ์ง๋ถ ๊ฐ์น ์์น์ ํตํด ์์ต์ ์ป๋ ๊ธ์ต ๊ธฐ๊ด
โ ํฌ์ํ ๊ธฐ์
10๊ณณ ์ค 1๊ณณ๋ง ๋๋ฐ์ด ๋๋ ์ฑ๊ณต์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ์, ์ฑ์ฅ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ๊ฐ์ฅ ์ค์ํ๊ฒ ๋ด
โ
2. VC๋ ์ฐฝ์
์์๊ฒ ์ด๋ค ์ญํ ์ ํ ๊น?
โ ์๊ธ ์ง์ – ํ์ฌ ์ด์ ์๊ธ, ์ธ๋ ฅ ํ์ถฉ์ ์ํ ํฌ์
โ ๋คํธ์ํฌ ์ฐ๊ฒฐ – ์
๊ณ ์ ๋ฌธ๊ฐ ๋ฐ ๋ค๋ฅธ ํฌ์์์์ ์ฐ๊ฒฐ
โ ๊ฒฝ์ ์ปจ์คํ
– ์ฌ์
๋ฐฉํฅ์ฑ ์ ๊ฒ ๋ฐ ๋ฉํ ๋ง
โ ์์ฅ ์ ๋ณด ์ ๊ณต – ์ธ๋ถ์์ ๋ณด๋ ์ฐ์
๋ํฅ ๊ณต์
๐ VC๋ ๋จ์ํ ๋์ค์ด ์๋๋ผ, ํ์ฌ์ ์ฑ์ฅ์ ๋๋ ๋๋ฐ์์ด๋ค.
๐ ํ์ง๋ง, ๊ถ๊ทน์ ์ผ๋ก๋ ‘ํฌ์์’์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ฐฝ์
์์ ์ดํด๊ด๊ณ๊ฐ ๋ค๋ฅผ ์ ์๋ค.
VC ํฌ์๋ฅผ ๋ฐ๊ธฐ ์ํ์ฌ
๐ฏ VC ํฌ์๋ฅผ ๋ฐ๊ธฐ ์ํ ํต์ฌ ์ค๋น ์ฌํญ
โ
1. ์ข์ ํ์ด ๋จผ์ ๋ค
โ ํฌ์์๋ค์ ‘์ข์ ํ’์ด ์๋ ํ์ฌ๋ฅผ ๊ฐ์ฅ ๋๊ฒ ํ๊ฐ
โ ํ์ ๊ฐ์ ๋ณด์ ๊ด๊ณ(๊ธฐ์ + ๋น์ฆ๋์ค + ์ด์ ๋ฑ)๊ฐ ์ค์
โ ๊ณต๋์ฐฝ์
์๋ ์ต์ 3๋
์ด์ ํจ๊ป ํ ์ ์๋ ์ฌ๋์ธ์ง ํ์ธ ํ์
โ
2. ์ฌ๋ฌด ๊ด๋ฆฌ์ ์๊ธ ๊ณํ
โ ์คํํธ์
์ด ๊ฐ์ฅ ์ค์ํ๊ฒ ๊ด๋ฆฌํด์ผ ํ๋ ๊ฒ = Burn Rate & Runway
โ Burn Rate: ํ ๋ฌ์ ์ผ๋ง๋ฅผ ์๋นํ๋์ง
โ Runway: ํ์ฌ ์๊ธ์ผ๋ก ์ผ๋ง๋ ๋ฒํธ ์ ์๋์ง (์ต์ 6๊ฐ์ ์ด์ ํ์)
โ VC ๋ฏธํ
์ ๋์ด ๋จ์ด์ง๊ธฐ ์ต์ 6๊ฐ์ ์ ์ ์์ํด์ผ ํ๋ค!
โ
3. ํฌ์ ์ ์น ํ๋ก์ธ์ค๋ฅผ ์ดํดํ๋ผ
โ ํฌ์ ๋ผ์ด๋๋ณ VC ์ข
๋ฅ
- Seed (5์ฒ ~ 3์ต) → ํ๋ผ์ด๋จธ, ๋งค์ฌ์ ์์ ค์ค ๋ฑ
- Pre-Series A (5์ต ~ 20์ต) → ๋ณธ์์ ค์ค, ์นด์นด์ค๋ฒค์ฒ์ค ๋ฑ
- Series A (30์ต ~ 100์ต) → ์ํํธ๋ฑ ํฌ๋ฒค์ฒ์ค, ์ํ ์ค ๋ฑ
- Series B (100์ต ์ด์) → ํ๋ฆฌ๋ฏธ์ดํํธ๋์ค, ์คํฑ๋ฒค์ฒ์ค ๋ฑ
๐ ํฌ์๋ฅผ ๋ฐ๊ธฐ ์ํด์๋, ํ์ฌ ์ฐ๋ฆฌ ํ์ฌ๊ฐ ์ด๋ ๋จ๊ณ์ ์๋์ง ๋ช ํํ ์์์ผ ํ๋ค!
VC ์ ๊ทผ ๋ฐฉ๋ฒ
๐ฏ์ข์ ํฌ์์๋ฅผ ๋ง๋๋ ์ ๋ต
โ
1. ์๊ฐ๋ฅผ ํตํ ์ ๊ทผ์ด ๊ฐ์ฅ ํจ๊ณผ์
โ VC๋ ์ ๋ขฐํ ์ ์๋ ๋คํธ์ํฌ๋ฅผ ํตํด ์๊ฐ๋ฐ์ ํ์ฌ๋ฅผ ๋ ๊ธ์ ์ ์ผ๋ก ํ๊ฐ
โ ์คํํธ์
์ปค๋ฎค๋ํฐ, ๋ฉํ , ๊ธฐ์กด ํฌ์ ๋ฐ์ ์คํํธ์
์ ํตํด ์ฐ๊ฒฐํ๋ ๊ฒ์ด ์ข์
โ
2. ํฌ์ ์ ์น ์ ํผํด์ผ ํ ์ค์
โ "์ฐ๋ฆฌ๋ ์ ๋ ์คํจํ์ง ์์ ๊ฒ๋๋ค!" → ๐ซ VC๋ ํ์ค์ ์ธ ์ ๊ทผ์ ์ํ๋ค.
โ "๊ฒฝ์์ฌ๊ฐ ์์ต๋๋ค." → ๐ซ ๊ฒฝ์์ด ์๋ค๋ ๊ฒ์ ์์ฅ์ด ์๋ค๋ ๋ป์ผ ์๋ ์๋ค.
โ "์ฐ๋ฆฌ ์ ํ์ ๋ค ๋ฉ๋๋ค!" → ๐ซ ๋ชจ๋ ๊ฒ์ ํด๊ฒฐํ๋ ์ ํ์ ์๋ค. ํต์ฌ ๊ธฐ๋ฅ์ ๊ฐ์กฐํด์ผ ํ๋ค.
๐ VC์์ ๋ฏธํ ์์๋ ๊ฒธ์ํ์ง๋ง ์์ ๊ฐ ์๋ ํ๋๋ฅผ ์ ์งํ๋ ๊ฒ์ด ์ค์ํ๋ค.
๐ ํ ์ฏ(Term Sheet) – ํฌ์ ๊ณ์ฝ์์ ํต์ฌ ์์
๐ฏ ํ ์ฏ(Term Sheet)
โ
1. ํ
์ฏ(Term Sheet)๋?
โ ํฌ์ ๊ณ์ฝ์ ์ฃผ์ ์กฐ๊ฑด์ ๋ด์ 1~2์ฅ์ ๋ฌธ์
โ ํ
์ฏ์ ๋ฐ๊ธฐ ์ ๊น์ง๋ ๋ชจ๋ ์ฝ์์ ๋ฌดํจ!
โ
2. ํ
์ฏ์ ์ฃผ์ ํญ๋ชฉ
โ ํฌ์ ๊ธ์ก & ๊ธฐ์
๊ฐ์น – Pre-Money/Post-Money Valuation
โ ์ง๋ถ์จ – ํฌ์์ ์ง๋ถ ํฌ์ ๋น์จ ํ์ธ
โ ์คํก์ต์
(Stock Option) – ์ง์๋ค์๊ฒ ์ค ์ ์๋ ์ฃผ์ ๋งค์๊ถ
โ ์ด์ฌ ์ ์๊ถ – VC๊ฐ ์ด์ฌํ ๋ฉค๋ฒ๋ฅผ ์ ์ํ ๊ถ๋ฆฌ
โ ์ฐ์ ๋งค์๊ถ – ๋ค๋ฅธ ํฌ์์๋ณด๋ค ๋จผ์ ์ง๋ถ์ ์ฌ๋ค์ผ ๊ถ๋ฆฌ
๐ ํฌ์ ๊ณ์ฝ์ ์ฒด๊ฒฐํ๊ธฐ ์ ์, ๋ฐ๋์ ๋ชจ๋ ์กฐํญ์ ๊ผผ๊ผผํ ํ์ธํด์ผ ํ๋ค!
โ ข. ๊ฒฐ๋ก
๊ฐ์ธ์ ์ธ ์๊ฐ
๐ฏ ํฌ์ ์ ์น๋ ๋์ ๋ฐ๋ ๊ฒ์ด ์๋๋ผ, ‘ํํธ๋๋ฅผ ์ฐพ๋ ๊ณผ์ ’์ด๋ค
์ด๋ฒ ๊ฐ์๋ฅผ ํตํด,
VC๋ฅผ ๋จ์ํ ๋์ค๋ก ์๊ฐํ๋ฉด
์ ๋๋ค๋ ์ ์ ๋ค์๊ธ ๊นจ๋ฌ์์ต๋๋ค.
โ ํฌ์์๋ ‘์ฐ๋ฆฌ ํ์ฌ๋ฅผ ํจ๊ป ํค์๊ฐ ์ฌ๋’์ด๋ผ๋ ๋ง์ธ๋๊ฐ ์ค์
โ ๋ฌด์กฐ๊ฑด ํฌ์๊ธ์ ๋ง์ด ๋ฐ๋ ๊ฒ์ด ์๋๋ผ, ์ข์ ํฌ์์๋ฅผ ๋ง๋๋ ๊ฒ์ด ํต์ฌ
โ ๊ณ์ฝ์(ํ ์ฏ)๋ ๋ฐ๋์ ๊ผผ๊ผผํ ํ์ธํ๊ณ , ๋จ์ํ ๊ธ์ก๋ณด๋ค ์กฐ๊ฑด์ ๋ ์ค์ํ๊ฒ ์๊ฐํด์ผ ํจ
๐ ํฌ์๋ฅผ ๋ฐ๋ ๊ฒ์ ‘์์’์ผ ๋ฟ,
์ง์ง ์ค์ํ ๊ฒ์ ํฌ์ ์ดํ
‘ํ์ฌ๋ฅผ ์ฑ์ฅ์ํค๋ ๊ฒ’์ด๋ค.
๊ฒฐ๋ก
๐ฏํฌ์ ์ ์น, ์ด๋ ๊ฒ ์ค๋น
โ VC๋ ๋จ์ํ ๋์ค์ด ์๋๋ผ, ์ฌ์ ์ ๋๋ฐ์์ด๋ค.
โ ํฌ์๋ ๋ฐ๋ ๊ฒ์ด ์๋๋ผ, ‘๋์ด๋น๊ธฐ๋ ๊ฒ’์ด๋ค.
โ ์คํํธ์ ์ ์ฑ์ฅ ๋จ๊ณ์ ๋ง๋ ํฌ์์๋ฅผ ์ฐพ์์ผ ํ๋ค.
โ ํ ์ฏ์ ์กฐํญ์ ๋ฐ๋์ ๊ผผ๊ผผํ ํ์ธํด์ผ ํ๋ค.
